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上述表述恐怕会让不少券商从业者脸红，据上海证券报报道，今年上半年上海地区有超过三成的券商营业网点亏损——它们居然还没一个兰州拉面馆赚钱！在此背景下，已经有部分投研人士选择集体休假。上海三成券商营业部都在亏损随着时代变迁，如今证券营业部的名字更多地出现在龙虎榜中。以8月3日凯恩股份（002012，SZ）龙虎榜为例：

其次，银行贷款风险偏好不高，且大都有抵押担保品。2015-2018年，四大行贷款收益率在4%-5%左右，同时抵押+质押贷款合计占比近60%，为数不多的信用类贷款主要是面向高信用等级的大客户、且不良率显著低于整体贷款水平。另外，我们一般以“逾期90天以上贷款/不良贷款”衡量一家银行不良认定严谨程度：2011-2018年，除农行2014年曾一度跃升到160%外，主要大行能够长期维持100%以下水平，不良认定非常严格。最近，银监会公布2019年“商业银行逾期90天以上贷款全部纳入不良资产管理”，这说明，我们银行业整体不良也已充分暴露。

第二、房价上涨阻碍产业转型升级，导致资源配置效率下降。除创新外，经济增长的一个重要来源是产业转型升级。产业转型升级就是资源从低效率的行业不断流向高效率行业，导致社会整体效率的提升。改革开放以来的40年里，中国经济增长的一个重要来源就是产业转型升级和资源再配置。在制造业内部，1998-2007年间中国制造业部门生产率的提升有接近一半来自于资源配置效率的提高。然而，2004年以来，中国资源再配置对生产率和经济增长的促进作用大幅度下降，金融危机之后，资源再配置对生产率的提升效应接近于0。研究发现，2004年以来，中国制造业产业转型升级放缓，资源再配置效应对经济增长贡献下降的主要原因是房价过快上涨。房价快速上涨导致房地产及房地产相关行业的利润率大幅上升，然而，这些行业（包括房地产、钢铁、煤炭、水泥等）的生产率往往很低，房价上涨导致大量企业涌入这些低生产率的行业，造成资源从高效率的行业流向低效率的行业的“倒挂”现象，造成社会总体生产率下降。在现实经济中，近年来，由于实体经济利润率下降，很多企业放弃实业而转向房地产行业投资，实体经济投资萎靡不振。这种行为对于追求利润的企业无可厚非，但对于中国的长期增长则有着巨大的负面影响。

如果说媒体融合的根本在“内容+”，那么评论的媒体融合之路，根本就在于“价值+”，是把主流价值融入新闻生产、融入社会生活，以思想优势赢得话语优势。这不是哪一个报纸或者媒体能够完成的，而是需要手拿金话筒的主流媒体共同努力。而这，或许也正是一个把全国党报的“楷体字”汇聚在一起的平台的意义所在。

孙潇是从某传统女性垂直媒体转型到淘宝的内容生产者和创业者，她见证过第一批网红的诞生。“Top20其中一些你应该也听过，呛口小辣椒、尼可老师。”“过去大多数高端品牌是拒绝用红人的，因为品牌非常介意红人自媒体的调性与品牌本身不相符，又或者考虑红人本人长相高不高级，有没有过度整容脸等很多因素。”孙潇说，“现在放眼望去，所有品牌包含国际一线品牌，广告主会更倾向考量红人是否有合适的粉丝画像，是否和品牌匹配，有更多的流量和转化率是广告主考核的最终标准。你可以看到，整个市场，所有的推广宣传都会离消费要更进一步。”

加拿大姑娘布鲁克-亨德森打出67杆之后，攀升到了第二位。她的三轮杆数为202杆（65-70-67），低于标准杆14杆。今天攀升最多的是美国名将布里特妮-林西科姆（Brittany Lincicome）。她打出66杆之后，冲上来，与中国选手阎菁并列位于第三位。阎菁继续有出色发挥，全天抓到5只小鸟，仅仅吞下2个柏忌，打出69杆。她与布里特妮-林西科姆的三轮成绩都为205杆，低于标准杆11杆。阎菁明天有望改写个人在LPGA巡回赛上的最好战绩。她之前的最好排名为并列第四（2016年西北阿肯色锦标赛）。