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节选自2011-11-28《中国经营报》李彦宏：搜索营销十年之后作者吕静建立“中国大脑“计划百度董事长李彦宏连续第三年提交关于公共服务领域的提案。从建议在机场等部分公共场所无线上网时取消用个人敏感信息注册的要求，到呼吁中小学教学网络资料共享，再到此次提出让医疗挂号更加网络化，他对公共服务领域的关注都离不开这张“网”。

德国工业联盟称，英国首相约翰逊呼吁重启脱欧协议谈判是不负责任，德国企业别无选择只能为10月31日的硬脱欧做准备。据外媒报道，近日以来，英国不断加强对脱欧谈判的强硬态度。当地时间20日，英国政府向欧盟表示，9月1日起，英国官员将停止出席大多数会议，全力应对脱欧事宜。20日，英国脱欧事务部表示，9月1日起，除了“十分重要”的会议外，英国官员将停止出席其他会议。报道称，英国目前有800多个已有规划的会议。脱欧事务大臣巴克利表示，英国如今将不再出席其中一半以上，以释放“成百上千小时”，来“准备于10月31日离开欧盟，并抓住未来的发展机会”。

目前来看，公司品牌价值突出仍是市场共识，作为A股高端中药消费品的稀缺品种，业绩有望保持稳定。而2017年公司拟每10股派现9元（含税），分红派息依然慷慨。另一方面，东阿阿胶一季度业绩几乎没有增长，不过前十大股东中依然是机构云集。其中，深股通席位一季度增持1516万股至4947万股，占比达7.56%；4月中旬，深股通席位一度继续加仓至5000万股以上，占比逾8%。截至4月27日，深股通席位仍持有东阿阿胶4865万股，占比7.43%。

流动性和风险偏好：处于降息周期的尾声，利率低位震荡，流动性充裕。信用利差继续收敛、VIX指数保持回落，风险偏好继续上行。阶段2 指数震荡、估值进入消化期（2003年10月-2004年6月）分母端的驱动力量边际走弱，主导因素从分母端向分子端切换，指数震荡，估值逐步消化向长期中枢收敛。实际盈利大幅改善，盈利预期继续向上，但指数整体震荡，分母端的驱动力量边际走弱：VIX指数已经到达较低位置，继续下行空间有限；货币政策逐步转向加息周期、利率开始上行。P/E（TTM）和P/E（TTM，1Y）开始趋势下行，估值逐步消化，切换向盈利主导。

而在2002年10月纳指见底到2004年年中的近20个月时间中，纳斯达克指数相对道琼斯工业指数的估值倍数则在3.2~7.6的偏高区间波动。阶段1.1的干拔估值主要由分母端因素驱动，P/E（TTM）在80倍以上位置，数值参考性不强。基于的逻辑来自于盈利见底（大概率不会更差，但对向上的预期仍不确定）、分母端因素改善（风险偏好抬升、利率保持低位、信用利差猛烈修复），行情趋势大于估值水平的影响。

从底层资产来看，今年以来被多家券商资管投资的子基金（私募）都有业绩突出、经验丰富、投研强大、风控完善、优势互补等特点。胡继光现身首期“募融会”大资管时代为私募基金提供了成长的沃土，但多数私募基金缺乏创始资金而起步艰难。对此，国融证券首期“募融会”今日正式启动。