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数据显示，天房集团未来一年内日常运营资金需求60亿元左右，2018年到期债务586亿元，偿债资金需求较高。截至目前，天房集团获得银行、信托等金融机构授信额度942.5亿元，已使用授信额度618亿元，剩余授信额度324.5亿元。一方面是紧绷的债务压力，一方面偿债能力方面的数据难言乐观。其2017年流动比率为1.76，同比下降15.17%；其速动比率为0.41，同比下降31.94%。

2016年开始美棉一直涨，那年结转库存很低，大概270万包，然后每到近月合约都逼仓了，就是说美国结转库存在270万包一定要逼仓。2017年期初库存是比2016年结转库存翻了一倍，但是为什么美棉一直在上涨，仔细看了美国出口数据发现，2016年的时候其实下一年的棉花订单就很多，而美国农业部的平衡表根本没有把这个反映进去，如果把个减回去的话，2017年的实际结转库存跟2016年是一样的，等于说还是处在一个逼仓过程。2018年美国的棉花产量是下降了100多万包，2018/19年度的出口数据同步又增长了40%多，这个结构是跟2017年一模一样。等于说USDA平衡表后面的出口数会往上调，期初结转会往下调，本身就处在一个逼仓的期末结转库存，这已经彻底变成“桶里面没有水的鱼”。

金融市场开放方面，中国按照国际标准，持续推动债券市场、股票市场、金融衍生品市场对外开放，扩大跨境投资融的渠道，完善相关制度安排。2018年6月，我国A股正式纳入MSCI指数。2018年9月，富时罗素宣布将A股纳入其指数体系。2018年，境外投资者投资中国债券市场增加近6000亿元，目前总量达到约1.8万亿元。彭博公司确认将于2019年4月起将中国债券纳入彭博巴克莱债券指数。

5）5月NCD发行放量，广义基金、政策性银行和券商成为最大买盘，中小银行对NCD需求下降。随着半年末临近NCD到期高峰，5月发行大幅放量，但受资管新规、银行流动性新规等严监管影响，中小银行买盘需求缩水。6）券商全面增持避险资产，险资配置需求回暖。券商大幅加仓NCD 442亿，小幅买入国债和政金债各173亿、164亿，全面减持信用债和其它；而险资配债需求重新回暖，净持仓由负转正新增325至1.93万亿，主要偏好利率债。

事实上，上述校园代理的帖子发布时间是一个微妙的节点。帖子发出的前一天（2018年8月28日），国家市场监督管理总局、国家烟草专卖局发布关于禁止向未成年人出售电子烟的正式通告，几天后，通告内容通过媒体迅速扩散出去。有“校园贷”的前车之鉴，电子烟进校园显然是玩火自焚的地推形式。在监管的真空地带，如何保护未成年人，目前只有依靠电子烟企业自律。

“资本的注入引起新玩家的入场，其推波助澜的作用拓展了电子烟市场的边界。”陈镇江对此表示认同，他更认同技术的创新，就像亿海赖以起家的电子烟芯片温控技术，依托于此的高端品牌价值定位，才是电子烟发烧友所热衷的。纵观前十年国内电子烟的壮大，依然挺立于市场的企业，无不是依赖技术创新，例如麦克韦尔背后的陶瓷雾化芯技术。