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供股摊薄效应不高，机构：或是看淡大市信号光大新鸿基财富管理策略分析师温杰表示，国泰君安 （1788） 建议每持3股供1股方式，集资最多约37.52亿元，每股供股价1.45元，较上日收市价1.49元折让约2.68%。一般来说，供股视为利淡股价讯号之一。而折让供股会对股份的价值带来摊薄效应，股东们如果不想股份比例被摊薄，就要真金白银投钱入公司。不过是次折让比例不算大，其摊薄效应不算很高，即系不参与供股，所占的公司权益比例都不至于大幅减少。要知道，供股目的主要是为了扩展业务，如果供股后真的可稳健业业务，其实说不上是老千股的供股计划。

为什么要作为无形资产而不是商誉呢？虽然3年期的服务合同与商誉一样，都是不具有实物形态的资产。但服务合同是可辨认和可单独分离出来的资产，而商誉则不然。再者，3年的服务合同作为俱乐部运营成本的一部分，必须在3年内摊销完毕，而商誉则不然。如前所述，商誉是一项永久性资产，勿需分期摊销。这就对当期盈利产生了很大影响。一家俱乐部花3000万买来的服务合同在3年内是否可以创造远超过3000万成本的收入，决定了这家俱乐部的交易是否明智？如果将其列为商誉，那么，我们便无从考察这项买卖的收入与成本了。因为成本变成了商誉资产，就成为暂时性的永久资产，于是，俱乐部当期便只有收入，没有成本。这项买卖在当期的财务报表上，看上去会十分合算。然而，当3年合同期满，该位明星球员要离开俱乐部时，俱乐部便需要一次性计提3000万的商誉减值损失，从而导致3年后巨额亏损。所以，将转会买来的球员作为无形资产而不是商誉，能够更好的计量公司收益与风险，也更加符合会计的稳健原则。

需要指出的是，这一变化并不是充满了 bug 的 Windows 10“2018 十月更新”（1809）的一部分。微软尚未就此事发表评论，所以我们无法预知这是否是预期行为，还是程序员疏忽了在 UI 中添加提醒。要微软解决这个问题并不困难，怕就怕该公司悄无声息地就把这项特性给删除了。

2017年，国泰君安H股登陆港交所，国泰君安成为第十家A+H上市公司，但上市首日盘中两度破发。随着国泰君安国际供股，国泰君安H股也随国泰君安国际走低，午盘跌1.52%，A股跌近1%，国泰君安总市值日前为1586亿元，为内地第四大市值券商，仅次于中信证券、中信建投证券、华泰证券。

张大伟认为，从房地产发展看，主体责任内容核心是“稳地价、稳房价、稳预期”。从2018年年中明确的“稳地价、稳房价、稳预期”的全面调控要求来看，对调控不利的城市将继续问责。稳定是双向调节，大涨不是稳定，暴跌也同样不是稳定。在保障方面，许小乐称，坚持多渠道保障的思路，一方面政府发挥引导作用，建设公共租赁住房；另一方面，要盘活私人存量房源，规范租赁市场，最大可能地发挥市场主体的积极性。

本研究对于认识城市发展潜力、政府构建长效机制、促进房地产市场平稳健康发展、居民安居乐业、企业投资决策等具有参考价值。摘要研究背景与分析框架：房地产市场进入总量平衡、区域分化的城市群时代。1）背景：房地产进入新周期，城市发展进入城市群都市圈时代。中国20-50岁人口于2013年见顶，存量住房套户比近1.1和房地产长效机制加快构建，标志着中国房地产市场告别高增长阶段，进入高质量发展的新时代新周期。在中长期，城镇化、居住改善、城市更新三大红利将支撑中国房地产市场未来平稳发展。从区域看，中国进入城市群都市圈时代，区域分化突出，城市发展潜力差异巨大，城市研究价值更加凸显。2）分析框架：基本面分析趋势，市场面分析时机。基本面分析是城市发展潜力研判的核心，关键在于研判人口，逻辑链条是：人随产业走，产业决定城市兴衰，规模经济和交通成本等区位因素决定产业布局。我们在基本面关注需求侧的人口现状、人口潜力和人口购买能力，以及供给侧的住房存量及土地财政依赖度，共涉及23个指标。在市场面，用房价周期、需求透支率、库存去化、地价房价比等波动较大的4个短期指标研判城市市场热度，以在基本面分析基础上判断进入时机。根据历史数据回测，准确度为75%。