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全球最大的玻璃制造商之一康宁（Corning）创造并生产了大猩猩玻璃（Gorilla Glass），包括苹果在内的几家智能手机制造商都在使用大猩猩玻璃。2017年，苹果投资2亿美元，支持康宁对玻璃生产方法进行创新。康宁的一位发言人证实，该公司正在努力制造一种超薄耐用的玻璃，可用作弯曲装置的显示器。与替代材料相比，这种玻璃可以弯曲数十万次而不会受到损害，同时保持其平坦度。替代材料在大约10万次弯曲时就会开始显著变形。此外，康宁的玻璃可以实现较长时间的静态弯曲，而替代材料在较长时间后很容易产生折痕。

不仅如此，记者在采访中还发现，镇江债务利息成本也不低。据中信明明债券研究团队统计，至今镇江发债城投平台有息负债规模合计为2577亿元；考虑到部分城投公司尚无发债记录，因此将2577亿元乘上经验比例1.5倍，作为镇江市全部城投平台有息负债规模的估计值，约为3866亿元。以镇江城投债的加权平均票息率6.36%作为全部有息债务的加权平均利率，计算年利息成本，得到镇江城投平台每年利息支出246亿元。

警惕商誉减值风险：18家上市公司商誉超公司净资产临近2018年底，上市公司即将交出全年的经营答卷，而其中，商誉对部分上市的业绩影响不容忽视，以往年份已出现不少因大额商誉减值导致公司出现巨亏的案例。2017年度最典型的案例莫过于坚瑞沃能。2018年4月19日，坚瑞沃能发布业绩修正公告称，公司预计2017年度亏损36.89亿元。而在之前，公司预计2017年度盈利5亿元~6.25亿元，从预计盈利到修正为预计巨亏，主要差异在于商誉的减值上。最终公司公布的2017年报显示，公司巨亏36.84亿元，光是对因收购深圳沃特玛公司产生的商誉一项，就计提减值46.14亿元，可以说，商誉的大额减值是导致坚瑞沃能当年度巨亏的主要原因。

近几年市场投资特征发生了显著的变化，长期来看，也对研究和投资提出了更高要求，这需要投资者从根本上对商业模式和竞争有更广泛和更深入的理解。而这些理解建立在对商业本质、社会变迁、消费心理、企业家精神等方面的洞察上的，投资者也需要持续不断地自我进化。我们可以尝试从几个方面做积累：首先，企业特别是经历过市场各种起伏变化发展起来的优秀企业，其本身就是很好的学习和思考目标。如果有幸能见证和经历一个优秀企业从小到大的成长过程，了解各个发展阶段取得进步的原因和遇到问题的应对过程，了解组织结构和管理体系如何适应企业边界的不断扩张，这种投资经历将会是一笔巨大财富，对于我们理解实业经营和企业家精神的自我驱动、从实业层面理解投资大有裨益。其次，对企业发展的理解是一个不断积累的过程，各个行业呈现出不同的发展特征，经营逻辑各不相同，需要大量的、广泛的阅读和交流，并在此基础上进一步提炼和总结。所幸，在移动互联网时代，我们可以更方便的学习和参考行业专家和意见领袖的观点。最后，在研究和投资企业过程中，我们越来越意识到，经营企业和做投资的过程非常相似。当前的表现来自过往布局，当下的努力决定了下一阶段的结果。投资过程也类似企业发展会遇到阶段性问题，需要我们迅速意识到问题所在并及时投入资源做坚决调整，朝着正确方向不断进化和提高。专注于方向和过程，桃李不言，下自成蹊。

责任编辑：陈平人民币汇率跌破6.94 短期“破7”概率不大■本报记者苏诗钰中国外汇交易中心的最新数据显示，10月25日人民币对美元汇率中间价报6.9409元，较上个交易日下调52个基点，已连续3日下调，且为近两年来首次跌破6.94。苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙昨日对《证券日报》记者表示，人民币汇率持续下跌的原因主要有两方面：一是美元指数依然处于强势阶段，特别是美国经济各项数据依然比较强劲，美联储加息节奏比较稳定，这使得美元仍处于较强势的周期中；二是中美货币政策重新出现分化，中美10年期国债收益率利差收缩到0.4个百分点，这是人民币汇率贬值的国内基本面因素。

其次，有利于保护广大中小投资者的利益。中介机构不勤勉尽责，最终受到伤害的除了资本市场外，广大中小投资者利益也受到损害。同样以欣泰电气为例，虽然退市后有中介机构先行赔付，但一来其赔付的对象不可能涉及每一个利益受损者，二来赔付的金额不可能实现全覆盖，投资者还是遭遇了损失。