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目前，博时、广发、华泰博瑞、华夏、嘉实、平安、易方达、银华等基金公司均提供了管理费低至0.15%的ETF产品。Wind数据显示，2017年、2018年、2019年上半年，ETF基金管理费平均费率分别为0.45%、0.44%、0.45%。但ETF由于存在很强的规模效应，常常是赢家通吃的典型。ETF采用被动化投资理念，减少了基金经理调研、择股成本，然而管理ETF的成本包括先期的系统、人员、发行成本，以及成立后的运行、交易、营销成本，通常只有规模上占优势的基金公司才能进入良性循环。同时，由于ETF的管理费率越来越低，也使得新进入这个领域的基金公司难度大增。可以看到的是，护城河效应是很强的。

早在2016年2月，民航局就曾下发通知，要求这些OTA网站、互联网订票平台等，都不能加价销售机票。那么OTA如何赚钱呢？一位业内人士坦言，OTA的机票业务“几乎不赚钱”，主要是“赚流量”，这些机票为其带来了目标用户，再向其推销其他佣金较高的业务，由此获得盈利。

本文系香港《南华早报》11月3日文章，原题：美国不是香港抗议者的朋友：它会随时抛弃他们，就像对库尔德人那样真是讽刺。就在美国众议院表决通过“香港人权与民主法案”之际，美国出卖了叙利亚的库尔德人。两件事放在一起，让人想到老话：国家没有朋友——只有利益。

爱建证券认为，短期内家电行业虽有反弹，但持续行情需要基本面支撑。之后家电扶持政策的具体落实为今年带来的行业销量刺激仍值得期待，而长期来看，在应对存量市场竞争环境下企业主动开展的渠道、经营管理等一系列变革所带来的或客单成本降低或客单收入增加，是寻找业绩拐点的方向之一。基于此，建议关注家电品类齐全、公司治理最完善的美的集团，渠道变革具有前瞻性的青岛海尔，以及空调绝对龙头的格力电器。

甚至在顺风车模式之下，对司机的管控也只能局限于软件层面及准入政策上，无法做到像B2C模式下强有力的管控。而一旦将难以管控的C2C模式转换为B2C模式，又不免将模式做重，在看惯了互联网经济的资本圈，自营的重模式并不被看好。一直以自营为卖点的电商平台京东在上市之前，曾长期处于亏损状态，不被资本所接受。

责任编辑：陈悠然 SF104来源：科技日报随着我国嫦娥四号任务顺利进行，月球探测再次成为全球热论的话题。事实上，月球从未远离国际空间探测的焦点。2017年底，美国开始推进“重返月球”计划，建设月球轨道空间站，并将其作为登陆火星的跳板。除美国外，近年来，世界主要航天大国纷纷提出雄心勃勃的月球探测计划，堪称百花齐放。2019年已经到来，各国探月计划又有何进展呢？