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刷屏的“超级真菌”，到底是个啥？很多人看完上面的消息，也许会感到一阵莫名恐慌，认为自己也可能被感染。事实上，我们完全不必过于恐慌。为什么？复旦大学附属华山医院抗生素研究所主任医师刘杨表示，《新英格兰医学》杂志上发表的一篇文章《ICU耳念珠菌爆发及控制》里提到耳念珠菌是一种古老的具有明确的地理分布特性的系统发育菌株，已经存在很多年，只是以前的方法不足以鉴定它，现在技术发展到一定程度，所以渐渐被发现被认识。它对很多普通的抗真菌药物（氟康唑、伏立康唑）不敏感，有很强大耐药性。值得注意的是，这类病例主要是在医院内发生，国内出现的案例主要以北方为主，南方还没有类似的报道。
2014年以来，信用风险和违约事件多点多元爆发，涉及行业从周期性行业向一般性行业蔓延、违约主体涉及从民企到国企。截至2018年5月末，涉及165只信用债违约，违约主体75家，累计违约债券金额约820.57亿元。针对可能出现违约概率较大的企业特征分析，毛麒璟认为，第一，需要注重关注对外担保高、关联交易多抵质押比例高；第二，并购、对外投资规模；第三，债券、非标、信托产品等融资占比高；第四，债务结构不尽合理，集中兑付压力大；第五，财务报表瑕疵。
问题在于：短视频App对腾讯乃至整个移动市场的“流量冲击”有多大？这个过程还在持续吗？国金证券研究创新中心的独家监测数据显示，截止2019年1月，抖音的MAU仍在增长，但是环比增速已经大幅放缓；西瓜、火山的MAU早在2018年2-3月就已见顶。“头条系”三款短视频App的MAU之和，过去半年内稳定在4-4.5亿之间；这个数字不算特别大——略微超过新浪微博的MAU，低于三大长视频App的MAU。更重要的是，整个短视频行业用户增速最快的时期，已经结束了。
另一方面，随着中国的公司治理制度逐步建立和完善，我们预计将有越来越多的企业中高层管理人员，凭借股权激励等相关计划，跻身富豪阶层。事实上，从《中国私人财富报告》提供的财富来源结构看，创富一代企业家的占比在过去两年下降了5个百分点，而二代继承者占比同样下降了1个百分点，与此形成鲜明对比的是企业中高层管理人员，在高净值人士中的占比从2017年的29%环比提升7个百分点到36%，已经和创富一代企业家的占比相当。
综上所述，我们得出的腾讯目标价为365港元，对应40.9倍/35.4倍/28.6倍2018E/2019E/2020E Non-GAAP P/E。这个估值水平在所有港股及中概股互联网公司中处于较高水平，也是腾讯历史上的较高水平。我们并不担心腾讯的战略地位——它仍然是投资者长期布局中国互联网行业的最佳选择之一。但是，鉴于市场一致预期偏高，而且估值处于高位，我们建议投资者在短期保持谨慎。下调评级至“中性”。
尽管有学生仍在维权，但此事足以给他们深刻的人生教训。不管自己离开校园在做什么，都不该成为罔顾校规、散漫放纵的理由。进而言之，还有多少人单纯地认为大学就是‘严进宽出’，以至于不认真对待学习？那种把大学生活等同于娱乐场的调调真的该歇歇了。”责任编辑：赵明
