https：//lead5.xyz

债券市场：资金面维持宽松、经济数据偏弱，上周利率债配置情绪延续乐观，短端表现好于长端，政金债表现好于国债。资金面：央行扩大资金净投放对冲税期因素，资金面整体平稳宽松，利好债市短端。基本面：上周发布的经济数据整体偏弱，显示经济下行压力仍在。6月工业增加值增速大幅回落，固定资产投资累计增速小幅下行、基建持续下降，社消零售增速低位小幅反弹。政策方面：周五央行资管新规补充细则及银保监、证监会配套细则发布，相比资管新规整体放松。有助于维持资管产品规模的相对稳定，同时减少因为规模缩减带来的非标缩量及标准化资产的抛售压力，减少对实体融资及对资本市场的压力。

第二梯队的玩家比较多，九州云箭、星途探索、灵动飞天和翎客航天等已完成天使轮或A轮融资，但尚未真正发射火箭，公司仍处于早期的研发阶段。航天技术专家黄志澄在接受新京报记者采访时表示，SpaceX和蓝色起源（BlueOrigin）背后的金主是互联网大佬马斯克和贝索斯，而中国民营火箭企业的资金主要来自融资，对于商业航天这样回报周期较长、风险较大的产业，社会资本相对比较谨慎。

政策方面，资管新规细则边际宽松，有助于维稳资管产品规模，同时，信用端的边际放松方向也符合我们一直以来的预判。周五陆续出台的3项新政较此前出现显著的边际放松，一是对存量资管产品的整改要求，二是对新发行资管产品的监管约束。对存量资管产品整改及新发产品的边际放松，有助于维持资管产品规模的相对稳定，同时减少因为规模缩减带来的非标缩量及标准化资产的抛售压力，减少对实体融资及对资本市场的压力。此外，政策对非标的边际放松是最明显的，整体来看，非标虽然仍有诸多约束，比如期限匹配、限额管理、信息披露等监管要求，但至少过渡期内，非标新增量比此前规定情况下会有所增加。后期也要关注对非标投向的具体限制是否会有边际放松。

▼本周唐山钢市运行盈利情况： 本周唐山地区主流钢厂平均铁水不含税成本为2415元/吨，平均钢坯含税成本3258元/吨，周比增38元/吨。 与11月30日普方坯价格3080元/吨相比，钢厂平均利润约为-178元/吨，周比减少288元/吨。高炉生产情况： 本周唐山地区164座高炉中有74座检修（含停产及2016年淘汰产能），检修高炉容积合计55980m？；影响产量约100.53万吨，产能利用率66.67%，较上周降1.22%，较上月同期降5.15%，较去年同期涨28.82%，剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在74.48%，较上周降1.36%。

美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在98.55—98.30的区间的下限卖出，有效破位15个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.1020---1.0980的区间上限卖出，有效破位20个点止损，目标在区间的下限。

点评：贵州茅台的提价能力仍然没有完全体现，公司当前股价被低估，同时由于看好茅台结构升级，上调公司今明两年的盈利预测，并将目标价调至1250元。加征中国商品关税听证会结束 美企慌张又无奈并购重组或借壳上市是一个正常的市场手段，但也涉及投资者保护问题。在我国现行市场环境下，仅仅通过传统的强制退市渠道大量化解存量风险公司难以实现，推动风险上市公司充分利用并购重组、破产重整等工具，主动选择市场化方式“出清”，是一种符合我国资本市场实际的政策。